我國經(jīng)濟要實現(xiàn)企穩(wěn)回升還需要一段時間。對企業(yè)而言，現(xiàn)在面臨的宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)不容忽視。概括起來講，主要有十個方面：一，投資、內(nèi)需與出口壓力難以緩解；二，經(jīng)濟面臨從通縮轉(zhuǎn)向通脹的風(fēng)險；三，去產(chǎn)能任務(wù)仍然較重；四，債務(wù)壓力與不良資產(chǎn)風(fēng)險上升；五，房地產(chǎn)去泡沫或減緩經(jīng)濟增速；六，低利率與寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向；七，全球經(jīng)濟復(fù)蘇繼續(xù)呈疲弱和不穩(wěn)定狀態(tài)；八，人民幣匯率與資本流向；九，出口企業(yè)遭受貿(mào)易摩擦困擾；十，國際大宗商品價格大幅波動。

　　仍處于探底過程中的我國經(jīng)濟，今年要實現(xiàn)企穩(wěn)回升還需要一段時間。隨著改革的不斷深化，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得相應(yīng)成效，經(jīng)濟增長新動能將有所增強，但是對我國企業(yè)而言，現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)不容忽視，概括起來講，主要挑戰(zhàn)表現(xiàn)在如下十個方面。

　　1.投資、內(nèi)需與出口壓力難以緩解

　　2016年上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶，下同）同比增速持續(xù)下降，1-7月降至8.1%，為近年來的最低；民間投資增速更是同步跌至2.1%的歷史極低水平。2017年，如果民間投資不能明顯提速，全國固定資產(chǎn)投資的增速將繼續(xù)低位運行；考慮到房地產(chǎn)市場調(diào)控進一步收緊的可能，固定資產(chǎn)投資將面臨增速下滑風(fēng)險。

　　2016年以來，全國社會消費品零售總額增速一直在10.0%-10.6%之間波動，總體增速與2015年差不多，但與2015年以前相比明顯下降。社會消費品銷售總體已經(jīng)進入相對疲軟狀態(tài)，對經(jīng)濟增長的拉動作用有所下降。如果2017年收入分配改革不能有所突破，消費升級無明顯成效，全國社會消費品零售總額增速預(yù)計難以實質(zhì)性提升。

　　以人民幣計，2016年，我國貨物進出口總值24.33萬億元，比2015年下降0.9%，2016年12月中國外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為37.4，較上月回升0.5，表明2017年年初我國外貿(mào)出口壓力有望減輕。但與前幾年相比，外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)仍處較低水平，2017年出口貿(mào)易尚難言好轉(zhuǎn)。

　　2.經(jīng)濟面臨從通縮轉(zhuǎn)向通脹的風(fēng)險

　　2016年市場擔(dān)憂的是通縮風(fēng)險。為應(yīng)對可能的經(jīng)濟緊縮，宏觀部門采取了穩(wěn)健的貨幣政策與積極的財政政策，以刺激經(jīng)濟復(fù)蘇。受此影響，2016年以來，CPI與PPI走勢發(fā)生了明顯變化。

　　CPI方面，2016年1月同比增速大幅回升至2%以上，并且連續(xù)5個月保持在2%以上；盡管2016年6-9月CPI同比增速曾回落至2%以下，但2016年10月以來，同比增速再次回升到了2%以上。PPI方面，雖然2016年前8個月同比增速仍處于負區(qū)間，但降幅已逐月收窄。2016年9月，PPI在連續(xù)54個月下降后，首次迎來了正增長，此后PPI企穩(wěn)回升的態(tài)勢基本穩(wěn)固。

　　2017年CPI上行壓力將有所加大。一是海外經(jīng)濟體有望繼續(xù)復(fù)蘇，尤其是美國經(jīng)濟增長將增加對大宗商品的需求，加上國內(nèi)限產(chǎn)政策增加對大宗商品進口，都會提高2017年輸入性通脹壓力。二是2016年P(guān)PI大幅攀升后，2017年會傳導(dǎo)至CPI，盡管在弱需求環(huán)境下這種傳導(dǎo)效應(yīng)較小，且時滯較長，但也會增加2017年CPI的上行壓力。三是非食品價格尤其是服務(wù)類項目價格上漲對CPI的影響不容小視。

　　2017年CPI的同比增速可能會維持在2%以上，預(yù)計在2.5%左右。全年貨幣政策的關(guān)注重點必須從當(dāng)前對抗通縮轉(zhuǎn)向防范通貨膨脹。尤其是在經(jīng)濟增速仍在繼續(xù)探底的過程中，貨幣政策要做好應(yīng)對中國經(jīng)濟陷入滯脹風(fēng)險的準(zhǔn)備。

　　3.去產(chǎn)能任務(wù)仍然較重

　　2016年鋼鐵煤炭去產(chǎn)能任務(wù)提前完成，但仍然存在一些鋼鐵煤炭企業(yè)打了擦邊球的現(xiàn)象。在這些企業(yè)上報的關(guān)停產(chǎn)能中，其實本來就有很大一部分已經(jīng)在事實上長期處于停產(chǎn)狀態(tài)。

　　2017年鋼鐵煤炭去產(chǎn)能所遭遇的阻力與壓力或?qū)@著大于2016年，去產(chǎn)能任務(wù)的落實將變得十分困難。鋼鐵企業(yè)中可以用作緩沖的閑置產(chǎn)能幾乎已經(jīng)出清，每一噸要關(guān)停的產(chǎn)能都是企業(yè)正常運營的有效產(chǎn)能。煤礦企業(yè)也不可能繼續(xù)通過核減工作日的方式來減少產(chǎn)能。

　　再加上2016年下半年以來，鋼鐵與煤炭市場產(chǎn)品價格的持續(xù)上揚，鋼鐵煤炭企業(yè)盈利狀況得到顯著改善，企業(yè)普遍存在強烈的增產(chǎn)沖動，而不是進一步削減產(chǎn)能。

　　4.債務(wù)壓力與不良資產(chǎn)風(fēng)險上升

　　預(yù)計2016年底政府債務(wù)總額占GDP比重為52.4%，總體上仍處于相對安全區(qū)間。但地方政府債務(wù)壓力較大。據(jù)財政部公布的數(shù)據(jù)顯示：2016年前10個月，全國財政債務(wù)付息支出合計4107億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　國際金融危機以來，我國總體債務(wù)規(guī)模和債務(wù)率持續(xù)攀升，債務(wù)風(fēng)險主要集中于非金融企業(yè)部門中的國有及國有控股企業(yè)。2016年迄今的違約事件達到過去兩年的總和。民企是主要違約主體，央企和地方國企也不在少數(shù)。

　　與此同時，境內(nèi)債券市場到期償還量創(chuàng)歷史新高，尤其是2016年下半年迎來償還高峰，有2.72萬億元的公司信用類債券面臨到期償還或提前兌付。從行業(yè)角度看，我國企業(yè)債務(wù)壓力主要來自鋼鐵煤炭等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)。據(jù)測算，我國六大產(chǎn)能過剩行業(yè)債務(wù)總額約8.7萬億，負債潛在壞賬率或達25%-30%。

　　金融企業(yè)的債務(wù)壓力也十分突出，需要加強防范實體經(jīng)濟債務(wù)風(fēng)險引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。2016年三季度末，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備余額為26221億元，較上季末增加930億元；撥備覆蓋率為175.52%，較上季末下降0.44個百分點。銀行業(yè)金融機構(gòu)境內(nèi)外本外幣負債總額為205.9萬億元，同比增長15.5%。2016年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額14939億元，較上季末增加566億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.76%，比上季末上升0.01個百分點，這是商業(yè)銀行不良貸款率自2012 年第一季度以來連續(xù)20個月持續(xù)上升。此外，高達3.5萬億元的關(guān)注類貸款余額，以及近年來大量續(xù)貸所可能掩蓋的潛在壞賬損失，也是商業(yè)銀行不可忽視的風(fēng)險壓力。

　　5.房地產(chǎn)去泡沫或減緩經(jīng)濟增速

　　過去一段時間，去庫存是房地產(chǎn)工作重點。2014-2015年，受庫存高企影響，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速曾連續(xù)20個月下滑；2015年1-9月份，房地產(chǎn)投資名義增速降至2.6%。2015年底中央經(jīng)濟工作會議上，商品房去庫存被確定為經(jīng)濟工作五項中心任務(wù)之一。2016年4月，政治局會議同樣提到“有序消化房地產(chǎn)庫存”。

　　2015年底以來，一些地方政府與銀行采取提高公積金貸款比例、減稅、財政補貼等手段鼓勵居民購房。去庫存效果逐步顯現(xiàn)，部分熱點城市房價出現(xiàn)強勁上升。2016年3月末，全國商品房待售面積73516萬平方米，比上月末減少415萬平方米。部分城市的庫存甚至步入了罕見的低位，去庫存周期在3個月左右的水平，遠遠低于合理值12個月的水平。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局2016年12月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2016年11月末，全國商品房待售面積69095萬平方米，比上月末減少427萬平方米，全國房地產(chǎn)庫存量已連續(xù)9個月減少。盡管如此，但這一庫存量仍然不低，需要很長時間才能有效消化。

　　令人不安的是，受去庫存推動，一二線熱點城市房價2015年下半年以來出現(xiàn)快速上漲。2016年1月深圳房價同比上漲50%，創(chuàng)下了國家統(tǒng)計局有關(guān)房價統(tǒng)計的最高紀(jì)錄。短期化的去庫存政策引發(fā)2016年上半年一二線城市房地產(chǎn)泡沫再次膨脹，全國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)一二線城市泡沫擴張與三四線城市庫存高企并存的局面。

　　為抑制部分城市房價過快上漲，相關(guān)地方政府先后出臺了穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的政策舉措，有些城市甚至實行了限房價、限地價等行政調(diào)控措施。2016年12月，中央政治局會議再次提出，要研究建立調(diào)控房地產(chǎn)市場的長效機制。長效機制的構(gòu)建將是2017年房地產(chǎn)調(diào)控的政策總基調(diào)。房地產(chǎn)去泡沫或減緩經(jīng)濟增速，如何穩(wěn)妥地保持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，在消化部分城市房地產(chǎn)泡沫的同時，盡量減少去泡沫對經(jīng)濟增長的沖擊，將成為“十三五”期間相關(guān)部門不得不應(yīng)對的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　6.低利率與寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向

　　2008年國際金融危機以來，為刺激經(jīng)濟增長，各國及經(jīng)濟體紛紛走上了量化寬松的政策道路?？陀^上說，量化寬松貨幣政策在金融危機最高峰時確實發(fā)揮了重要作用，挽救西方國家的經(jīng)濟，避免了全球經(jīng)濟的崩潰，推動各國逐漸走出了經(jīng)濟蕭條，實現(xiàn)了復(fù)蘇發(fā)展，但這一政策無法長期持續(xù)。

　　從全球范圍看，最早開始退出量化寬松貨幣政策的是美國。2015年12月議息會議結(jié)束后，美聯(lián)儲宣布上調(diào)利率0.25個百分點，至0.25%-0.5%之間，這標(biāo)志著美國始于2006年的寬松貨幣政策走到了終點。歐洲的貨幣政策也開始顯露收緊跡象：2016年11月24日，德國央行行長魏德曼指出，為防范超級寬松貨幣政策的風(fēng)險，歐洲應(yīng)緩慢退出超寬松刺激。

　　歐美央行貨幣政策的逐漸收緊，標(biāo)志著全球貨幣政策正在逐漸轉(zhuǎn)向，勢必對中國央行貨幣政策走向產(chǎn)生重大影響。從國內(nèi)形勢看，近年來，單位M2所帶來的GDP貢獻呈現(xiàn)出波動下降態(tài)勢。繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)，對經(jīng)濟增長的積極貢獻已經(jīng)明顯弱化。當(dāng)前的問題并不是資金的缺乏，而是實體企業(yè)難以獲得低成本的資金供應(yīng)，如何將資金引導(dǎo)到實體經(jīng)濟，才是更為迫切要解決的問題。此外，CPI與PPI的明顯回升，必然給2017年帶來通脹反彈壓力，不支持貨幣寬松政策的繼續(xù)。

　　在國際與國內(nèi)貨幣政策環(huán)境變化的雙重擠壓下，央行在2017年將引導(dǎo)貨幣政策向穩(wěn)健中性轉(zhuǎn)變。如果2017年上半年CPI漲幅超過預(yù)期，同時美聯(lián)儲持續(xù)加息，我國央行貨幣政策適度收緊的可能性將明顯加大。在具體操作上，央行有可能通過加息與降低存款準(zhǔn)備金率來綜合平衡市場流動性。

　　7.全球經(jīng)濟復(fù)蘇繼續(xù)呈疲弱和不穩(wěn)定狀態(tài)

　　2016年全球經(jīng)濟增長明顯弱于預(yù)期。盡管IMF維持對2017年全球增速相對樂觀的預(yù)期，維持2017年全球經(jīng)濟增幅3.4%的預(yù)測；但考慮到當(dāng)前已經(jīng)開始顯現(xiàn)的各種不確定性，主要機構(gòu)對2017年全球增速的預(yù)測并不如IMF這般樂觀。一些機構(gòu)認為，2017年全球經(jīng)濟增速可能降至3.0%甚至更低。其中，發(fā)達經(jīng)濟體增速降至1.4%左右，新興市場增速預(yù)計可以達到5%左右?？傮w上看，全球經(jīng)濟在2017年將呈現(xiàn)出疲弱與不穩(wěn)定的態(tài)勢。

　　盡管美聯(lián)儲認為美國經(jīng)濟的穩(wěn)健增長為加息奠定了良好基礎(chǔ)，但事實上美國經(jīng)濟的復(fù)蘇基礎(chǔ)可能并沒有美聯(lián)儲想象的那么牢固。而特朗普“美國優(yōu)先”的政策取向，可能會導(dǎo)致美國貿(mào)易保護主義、民粹主義浪潮涌動，經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定因素增加。

　　歐洲復(fù)蘇增長的基礎(chǔ)同樣不牢固。2017年歐元區(qū)經(jīng)濟增速雖然可能略有回升，但總體上仍處于十分疲軟的狀態(tài)。歐洲經(jīng)濟增長的挑戰(zhàn)主要來自兩個方面：一是歐洲貨幣政策的轉(zhuǎn)向；二是歐洲各國的政治動蕩。英國“脫歐”使其與歐盟成員國未來的貿(mào)易和金融關(guān)系變得不明確；移民問題催生了歐洲的民族情緒，推動了歐洲右翼民粹主義政黨支持率的上升。這些變化增加了歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性。

　　日本各類先行指數(shù)同比均出現(xiàn)明顯下滑，經(jīng)濟尚未擺脫日元升值、通縮等因素的拖累。長期萎靡的趨勢將在2017年進一步延續(xù)。社會老齡化導(dǎo)致勞動力減少，中長期增長預(yù)期也不樂觀，日本經(jīng)濟難以避免低增長的長期化。

　　2017年，新興國家經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢總體上將好于發(fā)達經(jīng)濟體，但基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，仍存在一定的不確定性。預(yù)計2017年新興國家經(jīng)濟增速將上升至4.8%，推動新興國家經(jīng)濟繼續(xù)走強的主要驅(qū)動力在于以下三個方面：中國“穩(wěn)增長”措施的推動，逐步企穩(wěn)的石油等大宗商品價格，以及更廣泛的糾正宏觀經(jīng)濟失衡和推進改革的政策努力。經(jīng)過4年深度調(diào)整，宏觀經(jīng)濟政策框架的完善、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的積極轉(zhuǎn)變將使阿根廷、巴西和俄羅斯經(jīng)濟逐步走出衰退，進而構(gòu)成新興市場整體向好的重要部分。印度和印度尼西亞等國刺激國內(nèi)需求、降低出口依賴等改革措施也將提振新興市場的表現(xiàn)。

　　8.人民幣匯率波動與資本流向

　　2015年“8?11”匯改以來，受美元指數(shù)持續(xù)大漲施壓，曾經(jīng)多年持續(xù)上漲的人民幣匯率迎來了中期貶值的局面。2016年以來，人民幣對美元貶值幅度已經(jīng)超過6%。盡管市場已經(jīng)充分反映了美聯(lián)儲加息的影響，本次加息對近期人民幣匯率影響不會很大，但2017年的匯率波動仍然不容忽視。

　　2017年人民幣兌美元的匯率走勢，一方面是要看美國總統(tǒng)特朗普的政策取向，是否會對中國實行增加關(guān)稅等較偏激的政策；另一方面，我國國內(nèi)居民配置境外房產(chǎn)、保險熱情高漲，海外并購的持續(xù)活躍，也會導(dǎo)致人民幣匯率波動。當(dāng)然，也不應(yīng)忽視當(dāng)前有利于人民幣匯率穩(wěn)定的積極因素。如我國經(jīng)濟仍然保持中高速增長，外貿(mào)出口仍有盈余，外匯儲備比較充裕，特別是隨著“一帶一路”的加速推進、人民幣加入SDR并成為多國儲備貨幣，國際增配人民幣資產(chǎn)的需求將有所上升。

　　綜合主要機構(gòu)對2017年人民幣兌美元匯率水平預(yù)測，我們預(yù)計2017年人民幣單邊貶值走勢將結(jié)束，全年匯率基本上呈現(xiàn)出雙向波動態(tài)勢。

　　與人民幣匯率波動相伴隨的，是國際資本的流動。2017年央行將繼續(xù)面臨國際資本流動平衡管理的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，一方面將迎來居民換匯和企業(yè)的債務(wù)重整；另一方面美國經(jīng)濟向好的樂觀預(yù)期，將支持美元仍保持強勢。

　　此外，市場普遍預(yù)期2017年底聯(lián)邦基準(zhǔn)利率區(qū)間中值為1.4%，年內(nèi)美聯(lián)儲還將有3次加息，新興國家資本外流仍將面臨較大壓力。不過從中長期看，良好的經(jīng)濟基本面是我國跨境資金流動基本穩(wěn)定的根本保障，跨境資本流動風(fēng)險總體可控。

　　9.出口企業(yè)遭受貿(mào)易摩擦困擾

　　中國是全球貿(mào)易保護主義的首要受害對象，已連續(xù)21年成為全球遭遇反傾銷調(diào)查最多的國家，連續(xù)10年成為全球遭遇反補貼調(diào)查最多的國家。2016年我國共遭遇來自27個國家（地區(qū)）發(fā)起的119起貿(mào)易救濟調(diào)查案件。其中，反傾銷91起，反補貼19起，保障措施9起；涉案金額143.4億美元，案件數(shù)量和涉案金額同比分別上升36.8%、76%。

　　中國在國際貿(mào)易領(lǐng)域的遭遇，顯然和所謂的“非市場經(jīng)濟國家”地位密切相關(guān)。反傾銷之所以屢戰(zhàn)屢勝的主要原因，就在于中國入世協(xié)議書第15條所做出的特殊規(guī)定：如果中國企業(yè)不能證明其所處產(chǎn)業(yè)具備市場經(jīng)濟條件，則反傾銷當(dāng)局可以采用替代國價格進行傾銷的認定和計算。

　　“市場經(jīng)濟地位”本來是對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的專業(yè)經(jīng)濟術(shù)語，但由于WTO將“市場經(jīng)濟地位”問題的自由裁量權(quán)留給了WTO成員，導(dǎo)致WTO成員認定一個國家是不是市場經(jīng)濟國家，更多地被國內(nèi)國際政治因素、甚至意識形態(tài)問題所左右，從而轉(zhuǎn)變成一個政治問題，成為國家之間利益權(quán)衡和討價還價的結(jié)果。

　　按照入世議定書第15條第二款規(guī)定，15年過渡期結(jié)束后，中國“非市場經(jīng)濟國家”的地位應(yīng)當(dāng)終止，反傾銷替代國做法必須結(jié)束。截至目前，已有一半左右WTO成員相繼認定中國為市場經(jīng)濟國家，但美國、日本仍持否定態(tài)度。美國不承認中國的市場經(jīng)濟地位，主要是為采取進一步的貿(mào)易保護措施留有余地。美國希望借此遏制中國的經(jīng)濟增長，改變中國經(jīng)濟增長模式，特別是削弱政府主導(dǎo)的競爭力。目前中國政府已經(jīng)就美國、歐盟在對華反傾銷調(diào)查中使用替代國做法，先后提出了WTO爭端解決機制下的磋商請求，正式啟動了WTO爭端解決程序，但在美國的施壓與阻難下，問題的解決必定曠日持久，很難在2017年給中國的出口貿(mào)易環(huán)境帶來實質(zhì)性改善，反傾銷、反補貼等貿(mào)易摩擦仍將繼續(xù)困擾我國出口企業(yè)。

　　此外，中國市場經(jīng)濟國家地位的確立，并不表示中國企業(yè)面臨的貿(mào)易摩擦就必然會減少。取消了替代國做法，爭端方可能會設(shè)計出新的方法來阻礙中國產(chǎn)品的出口。如歐盟委員會在2016年11月9日，向歐洲議會及歐盟理事會正式提交修改后的反傾銷法律制度提案，計劃引入全新的反傾銷計算方法，不再區(qū)分市場經(jīng)濟或非市場經(jīng)濟體，只要是出現(xiàn)了國家干預(yù)所導(dǎo)致的“市場扭曲”，就可以進行反傾銷訴訟。2016年12月13日，歐盟又追加了一項貿(mào)易保護措施，即當(dāng)認定對歐盟出口的原材料價格被人為壓低后，即可對上述產(chǎn)品征收更高懲罰性關(guān)稅，拋棄了“從低征稅規(guī)則”。這些舉措名義上是針對所有其他非歐盟國家，其實主要還是針對中國。

　　10.國際大宗商品價格大幅波動

　　目前全球宏觀經(jīng)濟處于美歐經(jīng)濟上升周期、中國經(jīng)濟筑底周期和資源儲備周期、印度基礎(chǔ)建設(shè)投資周期三周期疊加階段，將對國際大宗商品價格構(gòu)成有利支撐，預(yù)計國際大宗商品價格將在2017年、2018年穩(wěn)步向上。

　　此外，近年來，歐洲、日本等國家和地區(qū)的貨幣寬松政策雖然未能有效驅(qū)動實體經(jīng)濟增長，但由于大量過剩資金紛紛流向房地產(chǎn)、期貨、黃金等虛擬經(jīng)濟之中，導(dǎo)致這些資產(chǎn)價格輪番上漲，也對國際大宗商品價格形成了一定支撐。供應(yīng)資源的衰減，以及部分國家產(chǎn)能過剩狀態(tài)的緩解，也將助推2017年相關(guān)國際大宗商品價格持續(xù)上漲。如受OPEC及非產(chǎn)油國原油凍產(chǎn)計劃影響，預(yù)計原油價格將由2016年平均43美元/桶水平漲至55美元/桶；包括煤炭和天然氣在內(nèi)的能源價格將上漲20%以上。

　　由于更多礦商停業(yè)整頓，預(yù)計2017年金屬價格將迎來快速上漲，但也有一些大宗商品的價格可能出現(xiàn)下跌走勢；隨著美聯(lián)儲加息，市場避險需求將逐漸降溫，預(yù)計2017年黃金將會有2%-3%的跌幅；煤炭和鐵礦石這兩類大宗商品在2016年的強勁表現(xiàn)也將是曇花一現(xiàn)，2017年可能轉(zhuǎn)為下跌。

　　2017年，受美國、法國、意大利等國政府換屆影響，全球貿(mào)易摩擦可能加劇，民粹主義與右翼勢力地位上升；以及考慮到美元加息可能對其他國家經(jīng)濟發(fā)展帶來的嚴(yán)重沖擊和國際地緣政治、軍事沖突惡化的風(fēng)險，世界經(jīng)濟增長前景依然存在較大不確定性。這些不確定性必將對2017年國際大宗商品價格走勢產(chǎn)生影響，導(dǎo)致大宗商品價格出現(xiàn)大幅波動，進而破壞國際經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇增長的進程。

　　中國每年大宗商品進口增量都在9%左右；如果中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)波動，2017年國際大宗商品價格的走勢應(yīng)會受到顯著影響。此外，還需密切關(guān)注主要國家國內(nèi)政策調(diào)整可能對國際大宗商品價格的影響，以及警惕部分國家濫用資本優(yōu)勢、國際定價話語權(quán)惡意干預(yù)、控制國際大宗商品價格走勢以實現(xiàn)其政治目標(biāo)的破壞性影響。

　　（作者單位：中國企業(yè)聯(lián)合會）