對(duì)于小微經(jīng)濟(jì)而言，由于處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的最末端，政策影響相對(duì)滯后，而市場(chǎng)反映又較前置，這就需要抓住機(jī)會(huì)做兩件事：一是堅(jiān)定不移地在小微經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域推進(jìn)供給側(cè)改革，二是謹(jǐn)防小微經(jīng)濟(jì)在筑底期出現(xiàn)較大波動(dòng)

　　在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)一些關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)了向好的趨勢(shì)，這一方面受益于持續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施投資效果初顯，另一方面也展示了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了階段性成果。抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的較好時(shí)期，小微經(jīng)濟(jì)指數(shù)也初步顯現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。但對(duì)于小微經(jīng)濟(jì)而言，由于處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的最末端，政策影響相對(duì)滯后，而市場(chǎng)反映又較前置，這就需要抓住機(jī)會(huì)做兩件事，一是堅(jiān)定不移地在小微經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域推進(jìn)供給側(cè)改革，二是謹(jǐn)防小微經(jīng)濟(jì)在筑底期出現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　目前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)紛繁復(fù)雜，但在今年三四季度相交之際，一系列的變化顯示著政策效果初步顯現(xiàn)。首先從投資和企業(yè)盈利情況來看，前三季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資持續(xù)加快，增長(zhǎng)8.2％；前8個(gè)月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)改變了去年持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的局面，同比利潤(rùn)增長(zhǎng)8.4％，8月份利潤(rùn)增幅創(chuàng)下近年來單月新高。其次是先行指數(shù)和信心指數(shù)回升，三季度末PMI連續(xù)兩個(gè)月保持在榮枯線之上，創(chuàng)下近兩年來的新高，其中制造業(yè)PMI為50.4%，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.7%，微觀方面的居民未來收入信心指數(shù)、企業(yè)家信心指數(shù)及銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)均觸底反彈。最后是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策效果已顯著體現(xiàn)，截至９月底，鋼鐵、煤炭完成了80％以上的去產(chǎn)能年度任務(wù)，環(huán)保、農(nóng)林水和基礎(chǔ)設(shè)施等投資增速都比較快。

　　10月份經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)”為45.8，與上月持平。自今年夏天小微指數(shù)改變了多年的下降趨勢(shì)、探底回升以來，與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)呈現(xiàn)出雙雙筑底的態(tài)勢(shì)。

　　從分項(xiàng)指數(shù)來看，代表小微企業(yè)發(fā)展意愿的擴(kuò)張指數(shù)為44.8，上升0.1個(gè)點(diǎn)；信心指數(shù)為47.7，上升0.2個(gè)點(diǎn)。僅成本指數(shù)出現(xiàn)較大降幅，下降0.4個(gè)點(diǎn)，但仍在榮枯線之上。

　　從區(qū)域指數(shù)來看，小微經(jīng)濟(jì)仍存壓力，除華北和西南兩個(gè)區(qū)域上升，其余四個(gè)區(qū)域均呈下降，尤其是小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為弱勢(shì)的東北和西北地區(qū)仍然有一定的降幅，其中東北地區(qū)為43.3，下降0.2個(gè)點(diǎn)，西北地區(qū)為43.2，下降0.2個(gè)點(diǎn)。深入分析其中原因，應(yīng)該說隨著結(jié)構(gòu)性調(diào)整的不斷深入，華北地區(qū)和西南地區(qū)去產(chǎn)能的效果比較明顯，小微經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇；而華東和中南區(qū)域仍在下降過程中，可見小微經(jīng)濟(jì)雖在筑底但仍有風(fēng)險(xiǎn)。

　　從行業(yè)指數(shù)來看，建筑、批發(fā)零售、住宿餐飲等三個(gè)行業(yè)指數(shù)下降，其余四個(gè)行業(yè)指數(shù)均呈上升狀態(tài)，其中服務(wù)業(yè)指數(shù)為46.9，較上月上升0.3個(gè)點(diǎn)，交通運(yùn)輸業(yè)指數(shù)為46.6，上升0.2個(gè)點(diǎn)，尤為突出的是其利潤(rùn)上升0.9個(gè)點(diǎn)，農(nóng)林牧漁業(yè)和制造業(yè)指數(shù)則分別微升0.1個(gè)點(diǎn)，分別為44.9和43.9。從行業(yè)來看小微經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)出筑底回升的狀態(tài)，但不確定因素也是存在的，如果制造業(yè)能夠持續(xù)企穩(wěn)，小微經(jīng)濟(jì)的筑底回升會(huì)更為明確。本月難得的是，制造業(yè)小微企業(yè)訂單量上升1.0個(gè)點(diǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上升1.0個(gè)點(diǎn)，原材料采購量上升0.8個(gè)點(diǎn)，毛利率上升1.4個(gè)點(diǎn)，我們期待著制造業(yè)帶動(dòng)小微經(jīng)濟(jì)筑底成功。

　　小微經(jīng)濟(jì)筑底態(tài)勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)筑底運(yùn)行呈現(xiàn)出高度的一致性，說明各項(xiàng)改革已開始逐步落地，其政策效果正在顯現(xiàn)，但因?yàn)樾∥⒔?jīng)濟(jì)處于宏觀經(jīng)濟(jì)的末端，由于信息不對(duì)稱以及經(jīng)營(yíng)習(xí)慣、融資瓶頸等因素的制約，政策對(duì)小微經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)相對(duì)滯后。

　　小微經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定需要繼續(xù)出臺(tái)有針對(duì)性的政策，其中投資仍是現(xiàn)階段最有效的手段。應(yīng)適度擴(kuò)大有效投資，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，通過專項(xiàng)建設(shè)基金引導(dǎo)帶動(dòng)、開展促進(jìn)民間投資專項(xiàng)督查、推進(jìn)PPP項(xiàng)目、放開市場(chǎng)準(zhǔn)入等手段綜合施策，并積極有效地將這些措施在小微企業(yè)活躍的領(lǐng)域積極落地。此外，在貨幣政策導(dǎo)向下，對(duì)小微經(jīng)濟(jì)需要格外照顧，以增加小微經(jīng)濟(jì)在筑底過程的緩沖。